8月14日，A股市场午后小幅冲高，有色板块震荡上行，截至14:25，有色ETF汇添富（159652）早盘冲高回落后持续窄幅震荡，午后再度上冲，当前涨超1%。
有色ETF汇添富（159652）标的指数成分股多数冲高，稀土板块涨幅居前，中国稀土涨停，中稀有色、盛和资源涨超4%，北方稀土涨超3%，赤峰黄金涨超2%，紫金矿业等涨幅居前，洛阳钼业等回调。
【有色ETF汇添富（159652）标的指数前十大成分股】
截至14:26，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
宏观数据方面，美国劳工部周四公布的数据显示，7月PPI环比维持不变，低于市场预期环比上涨0.2%；剔除食品与能源的核心PPI环比上涨0.2%，市场预期为0.3%。未经季节调整数据显示，整体PPI同比上涨 4.7%，核心PPI同比上涨 4.2%，均较6月明显回落。
受汽油价格回落影响，美国7月生产者物价指数PPI好于预期，结合此前一天公布的消费者价格指数CPI，CME美联储观察工具显示，市场预计9月美联储维持基准利率3.50%3.75%不变的概率约67.6%；加息概率32.4%，低于周三的40.6%以及一周前的55%，现在定价将加息推迟至12月。市场继续关注中东局势，近期能源价格上涨对物价的影响料成为下月美联储决议重点关注议题。
稀土方面，据海关总署数据，7月稀土出口量明显回落，均价上涨。7月稀土出口量4223.5吨，同比下降29.54%，环比下降17.26%，为3月以来的单月最低水平；1‑7月累计出口34706.3吨，同比下滑10%。但对应出口均价12.34美元/千克，同比大涨103.14%。
中信建投火线点评，出口结构向高价值中重稀土产品倾斜，海外市场接受高价原料，全球稀土供给紧张格局延续。稀土供给端暂无增量，分离企业生产稳定，前期停产企业暂无开工计划，下游刚需支撑力度尚可，长期需求预期向好。预计近期稀土价格稳中偏强。（来源于中信建投20260810《7月稀土出口量进一步下滑，量减价涨海外紧张格局延续》）
此前，我们从宏观视角、供需格局等多角度分析了黄金、铜两大金属细分板块投资价值，发现金铜金融属性强化，且铜额外受关税与供需关系影响，整体价格支撑强劲！今天，我们将进一步分析有色板块中战略地位突出的稀土子板块！
【供给端：受开采配额管理，供应刚性进一步加强】
我国稀土均拥有突出资源竞争优势，稀土储量占全球48.9%，产量占全球69.2%。叠加完整深加工产业链，共同构筑我国关键金属独特资源壁垒。
稀土受开采配额管理，2025年以来面临配额收束，供给侧紧张程度攀升。稀土实行三部门联总量调控，近年稀土开采总配额增量高度克制，其中中重稀土指标近乎零增长。
原料出口收紧推升海外断供风险，打开国产材料替代空间。国内持续收紧中重稀土相关原料出口管制，压缩海外下游企业原料供给，推升其终端产品供应不稳定风险，钇稳定氧化锆等领域断供危机已现端倪。国内依托完整的资源与深加工产业链优势，高端制造领域国产替代迎来明确发展机遇。（来源于东吴证券20260730《深度：AI金属乘风破浪（二）：钨&稀土，配额限制下的供需错配》）
此外，近期部分原矿分离企业停产，叠加废料回收企业开工率持续低位，氧化镨钕供应量有所收紧，叠加东南亚雨季影响，稀土供应刚性进一步加强。
且海外增量项目普遍处于前期阶段。根据上海有色网，1）格陵兰伊鲁亚稀土矿钻探启动，该项目总稀土氧化物品位（TREO）2.3%；2）里丁埃奇公司北卡尔稀土矿获批准，该项目TREO品位0.5%，每年可生产5340吨REO；3）法国Carester将在马来西亚建设稀土分离工厂，年处理约13000吨稀土；4）Lynas与韩国JS Link合作在马来西亚建稀土永磁工厂，产能约3000吨；5）Hastings更新Yangibana稀土项目最终可行性研究结果，Stage 1计年均产精矿3.7万吨，现金运营成本估算为每公斤TREO精矿20.75美元。
（来源于中信证券20260810《稀土｜稀土价格或企稳回升，关注稀土板块反弹（2026年7月）》）
【需求端：算力需求催生半导体制造材料体系升级，拉动稀土景气需求】
需求方面，新能源汽车、消费电子、变频空调、风电等下游需求有望持续提升，机器人、低空经济和工业电机等新兴领域有望打开远期需求成长空间。
算力需求视角来看，高容MLCC材料体系升级有望拉动中重稀土需求。东吴证券指出，向MLCC外壳陶瓷材料重掺杂氧化镝、氧化钇等稀土氧化物可有效解决MLCC温度稳定性差、绝缘电阻不足、还原气氛下易劣化、晶粒易异常长大等先天缺陷，适配高容MLCC性能要求。测算，（1）MLCC对中重稀土氧化物的单耗约15kg/亿只MLCC；（2）2025-2030年AI服务器、汽车电子领域有望拉动全球MLCC需求由6631亿只增长至13629亿只；（3）对应氧化镝、氧化钇需求由101吨增长至207吨，CAGR为15.5%，净增量106吨。随着中国稀土供给格局向着总量刚性约束、结构持续优化、海外扰动加剧的趋势演进，中重稀土价格中枢有望上行。（来源于东吴证券20260730《深度：AI金属乘风破浪（二）：钨&稀土，配额限制下的供需错配》）
布局金铜等稀缺资源品，认准“金铜含量”更高的有色ETF汇添富（159652），金铜含量高达49%，同类领先，龙头更集中，弹性更强，全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，有望全面受益于有色超级周期，场外投资者可关注联接基金（A:019164；C：019165)，可7*24申赎。
数据截至20260731，按中信三级行业分布
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产股票配资公司平台，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于细分有色指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。
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